IPO企业研发材料投入审核解析（二）：监管关注要点与核查建议
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IPO企业研发材料投入审核解析（二）：监管关注要点与核查建议
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IPO企业研发材料投入审核解析（二）：监管关注要点与核查建议
原创 天职国际
2025-07-08原文
研发费用作为科创板、创业板、北交所板块定位的重要评价指标，监管部门对IPO企业研发投入的真实性、准确性的审核日趋严格，审核重心从表层数据延伸至业务逻辑合理性、投入产出闭环验证等深层维度。当前，中介机构因核查程序瑕疵受罚比例攀升。本文聚焦于研发领料环节，系统梳理审核关注的核心要点，并基于监管逻辑提出“舞弊风险识别”“业务逻辑验证”“全流程闭环核查”等实务建议，旨在为中介机构实施有效核查、规避执业风险提供参考。
监管审核关注要点
现阶段，关于研发材料投入（以下简称“研发领料”）的审核问询较为细致，尤其是材料耗用占比较高或合理性存疑的企业，关注内容涵盖内控规范性、投入真实性及核算准确性三个方面，重点聚焦于研发与生产领料的隔离、材料投入的逻辑验证以及投入产出的匹配性。
（一）研发与生产领料的区分机制
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研发领料与生产领料具体区分的内部控制措施及执行有效性；
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领料单的类型、格式、签字及审批人员，领料相关记录是否全流程可追溯；
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研发领料相关人员的权限设置及职责分离。
（二）研发领料真实性
关于研发领料真实性与合理性，主要关注以下三个方面：
（三）产出闭环及合理性
研发产出方面，主要关注各项产出内部控制的有效性及投入产出的匹配性，通过研发产出的闭环进一步验证投入真实性。
（四）归集与核算准确性
研发材料投入的核查建议
基于研发投入在审核体系中的重要性以及监管审核趋严的现状，结合审核关注要点，除常规程序外，建议重点关注以下核查思路：
（一）强化风险识别和评估
研发投入作为科创板、创业板、北交所板块定位的重要财务指标以及高新资质认定的关键要素，具有显著的舞弊风险特征；同时，研发活动的专业性、复杂性和不确定性（如研发样机入库时点是否符合存货确认条件的估计），客观上为虚构研发支出提供了操作空间。双重因素叠加导致研发费用“发生”和“准确性”认定的固有风险较高。
基于《IPO企业研发材料投入审核解析（一）—现存问题与规范管理建议》中审核企业的现存问题，在研发领料方面，中介机构应重点关注企业是否存在以下较为明显的舞弊迹象：同时使用线上、线下两套领料单据且存在差异；实际领料规模与研发计划、工艺需求、研发环境等存在显著差异；研发投入与产出配比关系明显异常等关键风险信号。
中介机构应在深入了解企业业务、行业特性（技术发展趋势、研发特点）的基础上，通过穿行测试充分了解研发流程和内部控制情况，精准识别和评估研发支出相关的重大错报风险，合理设计并实施控制测试及实质性程序，提高核查程序的有效性。
针对研发领料、研发产出内部控制存在重大缺陷的企业，特别是各项底层基础单据及数据严重缺失的情形，中介机构应当审慎评估其是否具备对报告期内研发投入真实性、准确性发表审计意见的基础。
【典型案例1：泰鹏环保】
深圳证监局对泰鹏环保IPO审计执业项目进行了专项核查。经查，申报会计师存在风险识别和评估程序不到位的问题：一是未充分了解研发相关的内部控制。穿行测试关于研发程序或控制的描述未包括研发领料等关键控制点，且未见解释；审计底稿中关于产品质量检测报告单记录的检测结果大部分为“不合格”，未了解相关原因。二是重大错报风险评估不充分。报告期内公司研发费用率和毛利率均高于同行业可比公司平均水平，会计师已关注到生产与研发使用同一套设备、生产和研发活动未有明确区分，可能影响到营业成本和研发费用划分的准确性，但未将研发费用作为认定层次的重大错报风险，且未说明理由。
（二）多维度分析业务逻辑合理性
研发活动具有高度专业性和复杂性，企业研发材料种类繁多，中介机构受限于专业背景，往往难以准确验证领用材料是否真实用于研发项目。因此，需基于监管机构的核查逻辑，在深入了解研发活动的基础上，结合行业特性与技术规律，系统性分析研发投入的合理性。
1
研发投入的规模适配性
产能匹配性验证：针对大规模领料，如日均领料量达数吨级的企业，关注领料如何存放及投入使用，重点核查领料规模与研发场地、设备处理能力的匹配性。
研发周期与投入匹配性：结合项目周期长度、技术复杂度和人员配置，评估材料投入节奏与所处研发阶段的匹配性。
2
技术逻辑的配比规律分析
物料配比合理性：在化工、材料等存在固定配比关系的行业，核查研发主料之间、主辅料之间的配比关系是否符合行业技术标准或生产逻辑，分析异常数据的技术合理性。
单耗与实验次数合理性：基于平均实验次数、单次试验耗材量，验证领料波动（如期末集中领料）与研发进程（立项→实验→试产）的匹配性。
3
产出与投入的经济性分析
零产出的商业合理性：对于大量研发材料投入后无有效产出或完全耗费的企业，结合技术路线、同行业可比公司研发周期及成果转化率等，评估高投入、零产出是否符合企业利益最大化原则。
生产与研发联动分析：分析生产环节的投入产出比是否处于行业合理区间，防范生产用料混入研发费用。
4
行业对标分析
横向分析：针对研发材料占比明显异常同行业可比公司的企业，结合技术路线、研发方向及核心竞争力（关键指标），分析差异原因及合理性。
纵向分析：结合行业技术迭代速度，分析研发投入波动是否符合技术攻关阶段特征（如基础研究期高投入低产出）。
上述分析仍需要项目组成员具备一定的行业专业知识，对行业技术状况和发展方向、企业研发活动的特点等有一定的了解。若团队胜任能力不足时，应考虑利用专家工作。
【典型案例2：轩凯生物】
发行人实验室研究环节领用材料主要用于制备试验品及用户实验（占比85%）。现场督导发现其研发领料使用合理性存疑：一是实验室研究环节领用的材料远超制备试验品实际需求，且未留存各次实验制备、废污处理记录，试验品无发货或用户签收记录。二是部分用户实验未使用实验目标所需核心物料，或材料领用量远超实验合理需求；三是保荐机构补充核查中，部分实验用户反馈的实际实验规模远低于发行人记录的实验规模。
（三）实施“全流程”闭环核查
逻辑合理性分析与留痕检查为现阶段监管机构核查研发费用的主要思路。研发领料真实性和准确性的核查，应采用“全流程”核查验证的方法，覆盖研发项目全生命周期（立项→预算→人员→领料→进展→产出/处置→结项）,通过多环节证据链的交叉比对，验证数据匹配性与逻辑自洽性。
针对研发领料真实性和准确性的“全流程”核查，可结合具体情况从以下方面展开：
1
实际领料与计划领料的匹配性
物料清单比对：将实际领料物料的名称、数量、金额与研发计划/立项报告/预算数据等进行比对，关注实际领料与计划领料是否存在重大差异。
BOM清单差异分析：存在研发BOM清单的，检查实际领料与BOM清单的差异情况，并分析其与生产BOM的差异合理性。
2
账面领料与实际领料的一致性
手工单据与ERP系统单据比对：针对同时使用手工单据与ERP系统的企业，比对线下实际领料与系统领料在研发项目、物料名称、领料数量及金额的一致性。
账面领料与实际领料的一致性：将账面领料数据与研发过程文档（实施图纸、工艺单、任务单、实验记录）进行比对，关注领料内容与研发项目的相关性，账面领料与实际领料的差异情况。
3
投入与产出的闭环验证
研发产出的闭环评估：核查研发样品形成（入库）、销售、赠送、试用、库存及报废之间是否形成闭环；核查研发废料形成（入库）、销售、再利用、库存及处置之间是否形成闭环。
投入与产出物料平衡验证：根据研发样品、余料、废料的产出情况，核查领用材料的数量、重量与研发产出的匹配关系，关注其差异是否超出行业/技术合理损耗区间。
结语
研发材料投入的真实性与准确性为研发费用审核中关注的核心问题，亦是中介机构执业风险的高发领域。面对日趋精细的监管逻辑，中介机构需突破传统财务审计思维，深入业务实质与技术规律，构建“技术-业务-财务”三位一体的核查框架，强化研发活动的精准性验证及异常信号识别能力，方能有效揭示潜在风险，保障执业质量。
天职国际IPO专家委员会
胡建军
侯钦青
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